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　　的投资者要求对共同基金执行更严格的监管，联邦政府制定一系列法律。《1933 年证券法》和《1934 年证券交易法》要求共同基金受到 SEC 监管，《1936 年税收法》赋予共同基金税收优惠待遇，《1940 年投资公司法》对共同基金高杠杆等主要滥用行为进行限制。这些法律对共同基金组织架构、资金投向、信息披露等进行详细规定，为共同基金健康发展提供制度保障。20 世纪 70 年代的长期熊市再一次对共同基金造成较大影响，但同样促进了货币市场基金、免税基金、指数基金等创新产品的诞生。美国经济陷入滞涨导致利率高升，而“Q 条例”的利率限制导致银行存款贬值，促使货币市场基金的产生和扩张。截至 1979 年，共同基

　　的 DC 和 48%的 IRA 计划投资于共同基金，退休金市场的发展极大促进了共同基金市场的繁荣。该阶段重要的产品创新为 1993 年 ETF 的产生，该只 ETF 由道富环球管理，追踪指数为标准普尔 500。这一阶段监管条例的主要变化为取消州政府对共同基金的监管。1924 年以来，不同州政府对共同基金均有独立监管权， 其法规被统称为蓝天法，为共同基金带来更多的文件、费用和行政事项。《1996 年国家证券市场改进法案》终止了这一历史，此后共同基金仅受 SEC 的监管。