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　　“20+8”产业集群基金体系，加快基金投资进度，深圳还提出再组建三个母基金：河套深港科技创新合作区跨境双币早期母基金、光明科学城母基金、面向CVC机构的专业化母基金。我们认为，这三个母基金兼顾了双币、科创、CVC，很好地为当前深圳已有的基金体系提供了协同和补全。据母基金研究中心数据统计，2025年上半年全国新发起的政府引导基金与市场化母基金在总规模上均出现了大幅下跌，其降幅分别为66%与50%。在当前的市场环境下，设立母基金也有利于起到示范性带动作用，为GP的募资带来更多活水。

　　此外，深圳此次《行动方案》，直指“募投管退”各环节具有实操性的重点问题，尤其是针对GP募资，除上文提到的母基金方面外：返投方面，提出了分类研究降低子基金返投认定和要求，对于种子和天使等初早期基金，探索取消返投时序进度、资金规模等要求，这亦是对全国范围内的引导基金起到示范性带动作用，也是对国办《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》相关精神的落实；长期资金来源方面，提到了保险资金、企业年金、养老金等。并且，支持创投机构上市、发债。

　　《行动方案》中“进一步引导我市股份合作公司富余资金有序进入我市风投创投领域”也颇具“深圳特色”：我们关注到，深圳集体经济，率先在全国范围内做出布局股权投资的探索：2023年1月，深圳市罗湖区在全市率先成立了首支“市区国企+股份合作公司”股权投资基金，罗湖区的蔡屋围、黄贝岭靖轩、湖贝等11家该区股份合作公司盘活集体资金超1亿元；2023年7月，深圳市龙岗区16家股份合作公司和深圳市属国企深创投集团共同设立了一只私募股权投资基金，规模为5.05亿元，其中龙岗区16家股份合作公司出资4.05亿元。这为缓解创投行业的募资难带来了一条新路，也起到示范性带动作用。

　　2025年8月25日，两只由深圳集体经济发起的创投基金——坂田人工智能创投基金、龙岗龙兴创投基金正式签订投资意向协议。从现场了解到，这两支基金的总规模分别为1亿元和2亿元，存续期10年，现已完成意向资金募资，正在推进后续法定程序。两支基金的管理人均为深圳南岭村旗下的专业创投机构——南岭创投，南岭创投由南岭村股份合作公司于2017年设立，成为广东省首个村集体经济成立的私募股权、创投基金管理人。值得关注的是，这两只基金背后的LP除了深圳国资以外，还站着深圳市龙岗区12个村股份合作公司（以下简称“村企”），且这些村企是两只基金的主要出资人。

　　作为全国科技创新中心和金融中心，深圳是国内创投发源地之一，出台了全国首个地方性创投条例。据母基金研究中心发布的《2025上半年中国母基金全景报告》，深圳地区的母基金发展的尤为突出，母基金在管规模超广东省母基金在管规模的一半。在全国范围内，深圳的引导基金一直在探索市场化管理机制等方面走在各地区的前列，如放宽返投比例要求、提高出资比例、在管理办法中对境外申请机构的准入、对未按规定运行的子基金的清理、对签约规模小于过会规模且无后续融资进展的子基金出资规模的缩减等。

　　母基金研究中心认为，风投创投是实现技术、资本、人才等创新要素与创业企业有效结合的投融资方式，是推动科技创新转化的助推器和创新发展的加速器。而深圳市在推动风投创投发展方面已经积累了较多的经验：自2003年以来，深圳利用特区立法权在全国率先立法，出台《深圳经济特区创业投资条例》，并在2010年、2014年、2017年先后出台促进创业投资发展、合格境内投资者境外试点、外商投资股权投资企业试点等专项政策，设立财政专项资金扶持创投产业发展，相继成立了全国千亿级规模市政府投资引导基金、百亿级规模的天使母基金，以及国内第二家“出海”投资的人民币投贷基金等，营造了良好产业营商生态环境。